淺淡風險投資的特徵及預警管理論文
淺淡風險投資的特徵及預警管理論文
【摘要】本文主要闡述了風險投資概念，風險投資的基本特徵和風險投資的預警概念、預警系統以及預警方法。
【關鍵詞】風險投資;特徵;預警系統;預警方法
風險投資是風險投資家，將資本投入到具有高度風險的中小型高新技術企業或專案，並以一定的方式參與其管理，實現投資的高速增長，最終通過出售股權獲得高額中長期收益的一種投資活動。本文主要探討一下風險投資的特徵與預警管理。
一、風險投資的特徵
風險投資一向被定義為高風險、高收益的行業。許多實證分析已經確認了在世界各國，風險投資確實是高風險，高回報。在理論上，投資的高風險和高回報也有論證。表明絕對風險厭惡程度越大，投資者在其風險資產佔總比例相同的情況下要求的風險補償就越大。
1.風險投資主要是面向具有市場潛力高風險企業的投資其投資物件主要是那些具有增長潛力但不具備上市資格，無法透過發行股票、債券籌資，同時由於信用低難以取得銀行貸款的中小型高科技公司。美國和中國的風險投資的物件主要是資訊科技產業和生物醫藥等高新技術等產業。
2.風險投資具有高風險和高收益性風險投資的目的是透過投資和提供增值服務把被投資的企業做大，然後透過公開上市、兼併收購或其它方式退出，在產權流動中實現其投資的增值變現。風險投資既是雙贏，也是雙方承擔風險，充分體現了風險投資業高風險、高收益的特點。
3.風險投資的主體構成
風險投資一般由風險投資者、風險投資公司和風險企業共同組成。風險投資者是絕大部分風險資金的實際提供方，但不直接參與風險投資公司的經營。風險投資公司的股東(合夥人)一般也投資一定數量的資本金，但他們是風險投資公司的實際經營者。風險企業是風險投資公司篩選後投資的有創新性，並有巨大市場潛力的企業。風險投資公司不是以風險企業的銷售收入作為投資回報，而是憑藉風險企業的價值或市值，通過出讓股權的方式實現盈利。
4.風險投資的環節
風險投資分為三個環節：籌資、投資和投資退出。籌資是風險投資公司成立前或成立初的最重要工作，是風險投資的首要環節。籌資數量大小、成本高低，籌資速度以及籌資方式是決定後續環節的關鍵。而投資專案的效率、成敗是三個環節中最重要的環節。退出是決定最後收益的最終環節，退出方式，時機，效益也影響整個風險投資的最終收益。
二、風險投資的預警管理
風險投資是項高風險，但也可能帶來高收益的投資活動。對風險的管理一般分為事前預警和防範;事中消除和分散風險;事後控制風險三個階段。其中以風險的前期預警管理最為重要。
1.風險投資預警概念
風險投資預警是指風險投資公司透過建立風險投資預警系統，採取措施控制、消除風險投資的各種風險，以確保風險投資能夠獲得預期的成功。預警的主要內容包括監測、識別、診斷和評價。
2.風險投資預警的系統
風險投資預警系統可分為預警資訊系統，預警系統和預警反饋系統三個大的層級。
(1)預警資訊系統是原始資訊輸入、處理和儲存的系統。
資訊系統是保證預警成功的先決條件。在預警過程中，實際是資訊流動、變化的過程。
(2)預警系統是將資訊系統的資料進行篩選、提煉和分析後進行預警工作的系統。它包括預警指標系統、預警警報系統。
預警指標系統是考查預警風險的重要參照條件。
(3)預警警報系統是向預警系統的使用者警示風險的系統。它的主要構成是預警訊號系統和報警。風險投資預警訊號通常分為五個級別，從安全到危機層級不斷變化。風險投資預警系統可以在安全訊號時報警，如成功預警;也可以是在危機訊號時報警，如失敗預警。報警是將警情通知給系統使用者。
3.風險投資預警管理的方法
風險投資的預警方法很多，下面只介紹一些可操作性的風險投資預警的方法。
(1)人工預警
人工預警是指以人員為預警的主要操作者來進行的預警。這是目前最通用的風險投資預警方式。它主要透過人的觀測來識別警兆，透過人的經驗和計算來設定、分析預警指標，透過人員對警情的跟蹤來判斷預警級別，併發出警報。整個預警的'過程是靠人來實現的。在這種方法下執行的預警系統稱為人工預警系統。
這是風險投資預警中最基礎的一種預警方法。它的優點是操作性強。只要有風險意識的人透過教育就能夠開展預警的工作。但它的缺點是預警的質量和操作人的能力和工作態度關係很大。如果一個不勝任的人來進行預警，則可以造成很多誤警、虛警;或者因為工作的疏忽造成預警不力或者誤警、虛警。
(2)計算機預警
計算機預警是相對人工預警而言的一種預警方法。又稱為“人工智慧”的預警方法。但目前還沒有完全的全自動化的風險投資預警，即完全由計算機控制的預警系統。如前所述，風險投資的預警工作對預警人員的素質要求較高，而且預警的結果也受人員工作質量的影響。而隨著計算機的普及和效能的提高，計算機也越來越多地代替了人工預警中的一些預警工作。如將計算機與生產過程相連，透過計算機來運算一些資料從而得知產品的效能指數，出現誤差自動報警，並自動採取斷電等預警對策，停止生產，以防風險擴大。計算機還可以輔助預警人員分析大量資訊和資料，根據程式的設定，自動分析預警指標，如果發現超過預警閩值，則計算機發出警報。
(3)統計預警
統計預警是最原始的一種預警方法。預警是透過對風險的預報來避免風險的。預警功能的實現是基於對風險的認識的前提下實現的。而認識和衡量風險則是要透過對過去發生的情況進行總結而形成的。其間最重要的工作是對風險及風險相關的因素的統計。特別當人們對風險生成機理的無法解釋時，透過統計的方法，可以對下一次在同等條件下發生同樣風險的機率進行計算，從而起到預警的作用。採用統計的方法，則可以透過風險發生的機率確定在同等條件下再發生同樣風險的可能性，甚至還可以透過機率分析風險產生前或者產生時出現的警情和風險出現的週期來預測下次同類風險的發生。
(4)單方預警
單方預警是指以風險投資中的某一主體為主導的預警方法。
它可以是由風險投資公司主導的覆蓋風險投資全過程的預警;也可以是以風險企業為主導的主要針對風險企業經營的預警。因為風險投資涉及三個預警主體，許多風險又源自主體本身，因而會出現在預警自身的風險時，造成自己工作效率的下降，甚至預警對策使自己的工作陷入困境。在這種情況下，難免出現預警當事人對預警的牴觸。於是，採用單方預警的方法，如以風險投資公司為主導進行預警，則可以使預警目標更明確，行動更有效率。
(5)全員預警
全員預警是針對單方預警而言，它是由風險投資的主體共同參與的一種預警方法。它是一種全員參與、共同預警的方法，是在單方預警基礎上發展起來的一種預警方法。風險投資者僅負責提供資金，風險投資公司負責管理資金，進行投資使原始資本增值;風險企業負責專案開發，使企業快速健康成長。但隨著風險投資的快速發展，風險投資的規模也迅速擴大。由風險投資者、風險投資公司、風險企業共同參與預警，風險受控面高，風險的識別率高，預警效果好。
參考文獻
[1]張友棠.財務預警系統管理研究[M].北京:中國人民大學出版,2004,1.
[2]閏軍,劉樹勳,李彥紅,佘廉.併購企業財務預警管理系統的建立[J].經濟師,2002,5.
[3]張元萍.風險投資執行機制與模式[M].中國金融出版社,2003.