企業資本的論文範文
企業的資本運營是指資本主體將其擁有的存量資本變為可以增值的活化資本,通過流動、分裂、組合等方式有效運營各種資本,以最大限度地實現資本增值。下文是小編為大家蒐集整理的關於的內容，歡迎大家閱讀參考!
篇1
淺談企業資本運營策略
[摘要]資本運營是企業以資本為核心的經營、運作活動。企業要重視對資本運營環境中有利和不利因素的分析，選擇正確的資本運營策略，加強對資本運營中風險的管理。
[關鍵詞]企業資本運營策略
資本運營是指出資人或經營者為了追求收益最大化而進行的以資本為核心的經營和運作的活動。它包含在企業以盈利為目的的各項經濟活動之中，主要表現於資本規模的擴張與資本質量的改變兩個方面。前者涉及資本的增加與積累，即以最低的資金成本和財務風險增加資本，改善現金流量狀況，擴張企業的資產經營規模，如籌集借款、發行股票、轉增資本等;後者涉及資本的重組與運用，即對存量資本進行結構調整，以實現資本的優化配置，如企業的產權轉讓、對外投資、合併與分立等。
企業資本運營的作用主要有：***1***使資本有效地低成本擴張，一方面依靠企業產權資本的多年積累，另一方面是要引發資本資金的橫向集中，增加資本的流動性，為資本的增值創造條件。***2***資本運營可以結合國家政策及市場環境，在短時間內聚集優勢資本，解決企業資金不足問題。***3***企業資本運營打破了原來封閉僵化的狀態，優化資本配置，形成產業結構調整的內在動力。***4***在企業資本運營的基礎上形成有效的資本策略擴張，形成企業整體資本優勢，為企業的可持續發展創造有利條件。
一、我國企業資本運營的環境
影響我國企業資本運營環境的因素包括：
1、不利因素：首先，目前我國的市場經濟體制尚待進一步完善，完全依靠市場機制進行資源配置尚有能力不足的弱點，同時資本市場上投機成份佔的比例較大，投資意識尚不強烈。其次，加入WTO後，將受到外來資本的衝擊，企業本身適應市場環境能力有待加強，資本運營的政策需儘快完善，人才配置不足。
2、有利因素：首先，我國國民經濟持續、穩定、快速增長，積極的財務政策和寬鬆的貨幣政策為企業資本運營提供了前提條件。其次，國家扶持企業發展，強化現代企業管理機制，制定相應政策保證企業向規範化、科學化方向前進。再次，加入WTO後，可以吸收外來資本運營方面好的經驗，同時也可引進人才為企業所用。第四，國家正規範資本運營市場，完善相關的法律、法規。第五，政府已不再運用行政手段直接干預企業的經營行為，而是以間接的手段進行市場巨集觀調控。第六，完善社會中介市場，避免因中介機構原因而造成企業資本運營失敗。
二、企業資本運營的策略
1、企業發展型資本運營策略
***1***集中發展型資本運營策略即集中企業的資源，以快於過去的增長速度來增加現有產品或勞務的銷售額、利潤額或市場佔有率。這種策略的優點是經營目標集中，容易實現生產專業化、實現規模經濟效益;這種策略的缺點是當外部環境發生變化時，經營的風險很大。因此，應考慮實施一段時間後，向其他型別發展策略轉移。
***2***縱向一體化資本運營策略是指在兩個可能的方向上，擴大企業現有經營業務的一種發展策略。企業採取縱向一體化策略，是為了達到某種程度的壟斷控制，希望通過建立全國性銷售組織的擴大生產規模來獲得經濟利益。
***3***橫向一體化資本運營策略是企業通過購買、聯合或兼併與自己有競爭關係的企業的發展策略。橫向一體化可以實現規模經濟，實現經驗共享和優勢互補。提高行業集中程度，增強了對外市場的控制能力。橫向一體化同時也要承擔在更大規模上經營的風險，容易出現由於龐大而產生機構臃腫、效率低下的弊病。
***4***複合多樣化資本運營策略是指通過企業重組、資源整合上市、發行債券、產權或股權轉讓等多樣模式進行綜合資本運營。這種策略有許多優點：可以通過這樣的整合，提高企業資產的質量，增強企業資金實力，降低企業經營風險;向具有更優經濟特徵的行業轉移，以提高企業的盈利能力和靈活性。但企業要注意投資風險控制，不熟悉的行業進入要慎重。
2、企業穩定型資本運營策略
企業穩定型資本運營策略具有如下特點：企業滿足於過去的經濟效益水平，決定繼續追求與過去相同或相似的目標;每年所期望取得的成就，按大體相同的比率增長;企業繼續用相同資本運營模式進行運作。
企業穩定型資本運營策略的優點是：可以避免開拓新市場所必須的巨大的資金投入、激烈的競爭和資金投入失敗的風險;容易保持經營規模和資源的平衡協調;可避免因資源的重新組合而造成的時間上的損失等。但這種方式會降低企業的風險意識，從而使企業面臨風險時缺乏適應性和抗爭性;當外部環境發生動盪時，運營將失去平衡，使企業陷入困境。
三、企業資本運營風險的管理機制
企業的資本運營是一項充滿風險要素的經營活動，企業無論是從開始籌措資本，還是在運營資本階段，至投資回收分配的過程，都伴隨著大量的不確定因素。這些不確定因素給企業的整個資本運營行為帶來巨大的風險。為此，發現資本運營活動中的潛在風險因素，探討風險管理對策，對保證企業資本運營活動的正常進行，提高資本運營的效率和效果，增強企業發展的整體實力，無疑有相當重要的意義。
1、風險辨識機制
它包括兩方面的含義：一是識別當前執行環境狀態下的風險威脅，二是分析預測未來可能發生的風險概率。風險辨識不僅要定性的分析判斷，也要求對風險進行定量和測定的描述。因此，提高風險辨識水平，應注意定性和定量兩方面的有機結合。為此，事前必須做好規劃，充分估計可能產生的風險，制訂相應的應對策略，將風險控制在能接受的範圍內。
2、風險防範機制
它有兩種基本的型別：***1***消極防範。也就是要儘量避免大面積地和風險接觸，使企業最大程度地避開風險的影響。事實上，要做到這一點，只能不進行資本運營風險大的專案運作，但也不會產生好的效果。***2***創新防範，也叫主動防範。這種防範方法是通過企業資本運營行為本身對環境的作用影響，改善環境的結構，以達到減少風險發生概率的目的。
3、風險控制機制
它主要由兩部分功能組成，即風險轉移和風險分散。當然，這兩種功能都不能完全消除風險，而只能起到部分地減少風險損失的作用。***1***風險轉移。包括：籌備組合，即根據不同情況，制定不同的資本運營策略方案，一旦出現風險，就選用其對應的或接近的方案去實施;策略調整，即將資本運營策略視為一個隨機變化的動態過程，企業的經營主體依據環境變化，不斷調整修正策略，使之儘量與環境的要求相一致;運用保險手段，即能否將其風險儘量轉移給保險公司。***2***風險分散。包括：擴充套件風險承擔主體，就是增加資本運營活動中行為主體的數量，其出發點是將資本運營主體和資本運營的風險承擔主體適當分開，風險承擔主體可以不一定是實際的資本運作主體;選擇合適的資本運營方式組合，就是通過資本運營方式不同組合，分散風險，或使風險降低。
綜上所述，企業資本運營的有效運作將成為搞活我國企業的明智之舉和不可或缺的重要手段。企業應拓展策略思維，把握歷史機遇，特別是“入世”之機，通過開展資本運營，努力提高企業資本運營的效率和效益，為我國的經濟發展做出應有的貢獻。
篇2
淺析我國企業資本運營
摘 要 激烈的市場競爭使得任何一個企業都不容忽視自身資本的運營，企業以其所擁有的資本為物件，通過資本更大範圍的流動，實現內外部資源的優化配置，實現價值增值。資本運營有利於企業結構的調整，有效地盤活企業存量資產。國際間資本頻繁流動、企業間競爭加劇，使得企業資本運營在所難免。
關鍵詞 企業資本 資本運營 資本運營風險
一、企業資本運營的內涵及特點
企業資本運營是一種戰略行為，是指以利潤最大化和資本增值為目的，以價值管理為特徵，將企業的各類資本不斷地與其他企業、部門的資本進行流動與重組，實現生產要素的優化配置和產業結構的動態重組，以達到本企業自有資本增值的最終目標的運作行為。具有以下特點：
***1***資本運營是一種開放式經營。資本運營的開放性，使企業面對的經營空間更為廣闊，企業要打破地域、行業、部門、產品等方面的分割，把企業看成可增值資本的載體，使企業資本隨著利潤的多少和高低而轉移。
***2***資本運營要求資本在運動中增值。資本運營通過資本形態的變化，盤活沉澱、閒置、利用率低下的資本存量，使資本不斷的流動到報酬率高的產業和產品上，達到資本有效增值的目的。資本運營要求加快資本流動的速度，縮短資本的流動過程，提高資本的流動效率，實現資本的迅速增值。
***3***資本運營具有分散風險的功能。任何一項資本運營活動，總是高風險與高收益、低風險與低收益。而資本運營趨於把資本分散並吸收其他資本參股，營造一種分散和混合的資本結構，通過資本組合從而增強資本的抗風險能力。
二、企業資本運營的現狀
長期以來，我國對資本運營進行了多方面探討，取得了一定成效。但資本運營的現狀不容樂觀，其主要表現為：
首先，觀念上的不適應。主要擔心在資本運營中會削弱國有資產的主體地位。事實說明國有資產從分散走向集中，這種戰略性結構調整，不僅不會削弱國有經濟的主導地位和作用，反而會大大加強。
其次，體制上的不適應。從我國的情況看，政府從外部推動為特徵的企業資本運作活動，一方面反映了政府的意圖和政策導向;另一方面也代表了所存在的利益。而在現行體制下，各級政府都有自己的利益目標，因而造成企業跨地區的資產重組活動受到極大阻礙。
再次，功能上的不適應。目前由於集團缺乏融資功能，自有資金較為有限。而企業集團重大發展專案需要籌措大量中長期投資，造成企業集團無論在資產的結構上，還是在資金的供求上都存在著嚴重的不平衡。
第四，技術和人才上的不適應。資本運營是一項高度專業化、法律嚴密的工作，需要有財務、法律、企業管理和戰略籌劃等多層次的專業人員參與，尤其需要具有豐富實踐經驗的企業家參與，而這些人才目前尚十分缺乏，不能適應今後發展的需要。
三、提高企業資本運營能力的途徑
1.創造良好的企業外部環境
首先，完善資本市場環境。減少行政計劃的因素，進一步改進和完善市場結構，增進市場的流動性;建立與整個經濟開放程度相適應的高度權威的管理體制，使整個市場經濟有序進行，為企業提供良好的市場環境。
其次，完善法律制度。完善法律制度，規範證券機構、發行公司和上市公司;擴充套件金融市場容量，完善金融法規體系;完善公司法的制度，規範公司的合併、分立和破產等行為。
再次，淨化社會中介環境。資本運營是一項系統性、操作性極強的活動，需要中介機構的行為，直接關係到資本運作的成敗，要建立規範的中介機構。
2.營造企業資本運營的內部環境
***1***培育資本運營人才。提高資本運營能力，就要提高企業管理自身的素質，提高自身的業務水平，不斷組織學習，更新知識並運用到實踐中;並且牢固樹立風險觀念和競爭觀念。還要重視對人的管理，搞好資本運營理論的培訓，造就資本運營人才。
***2***優化企業資產重組。兼併、收購不是單純的資產相加，也不是企業將不相干的資產並出到企業中，而是要兼併、收購與企業的經營範圍相似或類似的企業，具有發展的潛力，能夠提高企業競爭力的企業。通過這型別的併購重組，才能優化企業的資產，使重組併入的資源與企業內部資源形成互補和協同效應，發揮其資產的價值，增加企業的價值。
***3***拓寬企業的融資渠道。企業應開拓多渠道融資，既滿足生產經營的資金決策，又要降低籌資成本，避免和降低財務風險。在資本市場，企業要實現從間接融資到直接融資的轉變，可以股權出讓和轉讓的形式以及以存量資產出讓、土地資產置換、發行債券等形式籌資，不要侷限於傳統的融資渠道。
***4***努力實現資本運營形式的多樣化。企業應根據實際情況，分別採取不同的資本運營方式來優化資源配置。對具有縱向一體化的優勢的行業，可以採取縱向併購方式進行資本運營，而中小企業則可以和大企業、大公司，利用大公司的管理優勢，進行混合併購。
四、結論
與商品經營相比，資本運營要複雜的多，必須高度重視對資本運營工作本身風險的防範。資本運營的基礎是生產經營，一個企業要想通過資本經營贏得市場競爭優勢，就必須通過對巨集觀經濟執行的趨勢、市場變動格局、行業發展前景、產品市場佔有率、自身的生產經營條件和發展潛力，確定企業發展的戰略定位，有的放矢地確定資本運營的手段方式，使股份化改造、擴股籌資、兼併收購、聯合協作等資本經營方式圍繞著一個明確的目標進行。
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