財務管理學年論文
在現代企業的財務管理中，金融佔據了重要比重，這也是現代企業發展和傳統企業發展的重要區別之一。下文是小編為大家整理的關於的範文，歡迎大家閱讀參考!
篇1
簡要分析金融工具創新對企業財務管理的影響
摘要：當金融危機在金融市場比較發達的時候波及到全球範圍時，金融工具的不斷創新對企業的經營管理非常重要。目前企業財務管理處於不斷深化發展的嶄新時代，所以企業管理者要積極地將金融工具應用到其管理中去。本文主要論述了金融工具創新在企業管理中的重要作用，然後分析瞭如何進行金融創新才可以為企業資金的籌集提供靈活有效的方法，進而促使資金收益率增加。與此同時通過金融工具的創新也科減少籌資的成本，使得企業的財務風險得到化解、融資水平也有所提高，從而極大的促進企業資金的流動。
關鍵詞：金融工具;企業財務管理;創新
一、前言
金融工具是當前企業為了解決財務管理問題而採用的一種新的處理問題的方法，不僅可以提高企業的財務收益，還可以規避金融市場潛存的風險。對於金融工具的創新不僅有貨幣以及資本市場工具方面的創新，還包括支付以及結算工具以及衍生金融工具等方面的創新，這些在整個企業財務管理裡面的財務活動的投資、資金籌集、分配以及營運等各方面佔據著非常大的地位。尤其是在金融債券、銀行卡和企國庫券等方面金融工具的創新對於整個企業的籌資、融資 以及改革有著非常重大的意義。
二、金融工具創新論述
金融工具創新主要針對金融業在突破傳統經營方式以及經營範圍方面所採取的一種新型金融工具，這種工具可以是金融運營新機制的產物。金融創新也可認為是企業自身追求利潤的一種機會，它藉助對各種金融要素的不斷重新組合，創造出新的“生產函式”，這種“生產函式”常含有支付清算手段和金融工具以及金融監管、組織制度等多方面的創新。金融創新對於推動金融行業的發展也存在著一定的風險，它會使得現有的金融監管措施以及制度不斷失效，也會將金融監管的難度提升。金融創新概念常指金融領域中，藉助創新對一些要素進行創新性的改變及重新整合，並且還會不斷的引進並創造新事物之間的各種要素範圍。
金融工具的創新屬於當前金融業務發展的重要趨勢，從上世紀70年代開始金融國際市場上的金融工具創新風暴一直延續到今天。隨著金融市場的不斷擴大，金融工具也從以前單一的現金、存款、股票以及債券、商業票據等方面發展成形式多樣、體系繁多的種類。僅在美國和日本各種名目繁多的金融創新工具就高達數百種。
三、企業金融工具在創新時所應遵循的基本思想
1.規避風險及保險
創新金融工具的一個重要作用便是規避風險，所以可以藉助金融工具的不斷創新，來建立一個嶄新的金融工具及產品，以期可以實現各種稅收帶來的風險並將海外市場的監管避免掉，從而達到擴寬海外目標市場的目的。創新金融工具還有一定的保險作用，也就是藉助對存在風險最高水平及最低收入的鎖定，為公司未來獲取更高的收入來創造有利條件。保險及規避風險屬於金融工具創新的一種重要形式，它對於合理配置企業資產、重新整合分散投資資金帶來的風險及回報，進而從最大限度上促進企業經濟效益的提高有著至關重要的作用。
2.比較優勢
當前掉期互換屬於金融工具創新過程中一種比較鮮明的優勢思想例子，而企業通過這種金融的對比優勢，可以實現雙贏或者共贏的財務活動。與此同時，金融工具的不斷創新在一定程度上還可以解決資訊方面存在的不對稱問題。另外在對金融工具進行創新時，還需藉助公司對證券的一些規定，特別是一些條款及條件的制定，來建立它的各種訊號顯示機制，並且要不斷完善它的各種資訊佈局結構，以期可以強化企業間的各種資訊傳遞效率，從而在一定程度上將企業資訊的不對稱問題解決好。
四、藉助金融工具創新來優化企業的財務管理
在一些以全球為核心的企業財務管理中，很多企業的財務管理及財務風險管理目標都是對金融創新進行有針對性的研究，並且會採取一定的財務戰略，從而促進企業財務管理的不斷優化。
1.不斷採取措施促進融資管理的優化
企業通常會以多種方式進行融資，而且融資的渠道也是非常廣泛、多樣化的，當然不同渠道的融資方式其風險和成本也會大不一樣。近幾年金融工具的不斷創新和發展使得企業的融資形式也越來越多樣化，進而企業開始利用金融工具的創新來實現整個融資系統的管理。
***1***建立適量的金融財團進行融資
金融市場通過長期發展大規模的企業，不斷加速資本的積累使得銀行的資金得以增加並能獲取高額的利息，另外這樣做不僅降低了公司的利潤，也使得企業資金週轉的效率降低了。國外很多發達國家的大型企業都建立了自己的金融機構，通過財團、創辦銀行的模式來實現自身籌集資金的目的，這屬於自我滾動融資的一種投資方式，也就是說藉助企業資金使用效率的提高來獲取高額利潤率。
***2***藉助認股權進行融資
對於一些固定數目的股票期權常指用來購買股票所指定的價格。這些債券具備一定的權益和負債行業特徵，常常藉助引進廣泛投資組合的投資人員、財務人員來將企業的收益擴大，從而將資產成本形成的混合降低。此外股票期權也可帶來一定的額外資金，其行使價一般會比股票市場上發行的債券日期價格高10到30%左右。
2.不斷採取有效措施促進企業財務風險管理的優化
***1***企業要熟悉並掌握現有的金融工具，並以其金融創新為重點，藉助金融工具來轉變經濟發展存在的風險。
現在金融市場上多以較為平常的債券、股票、票據和一些其它金融工具作為融資手段，根據2010年Lucian 的一項調查資料可知，企業現有的金融創新工具裡面，遠期合約外匯被廣泛的應用於外匯風險中，而其它的多為利率風險之間的利率交換;一些關於商品價格風險常指商品期權及商品期貨;對於權益風險主要針對場外交易期權而言的。從這看來風險管理與金融工具二者之間的關係主要是金融產品的創新，隨著各種衍生性金融工具的不斷產生以及金融期貸市場的進一步發展，很多的金融工具應運而生，因而企業財務經理要隨時熟悉並掌握這些金融創新產品的變化，以期能夠滿足業務發展的需求。 ***2***對一些金融工具的應用範圍進行創新
每一個創新的金融工具，在給企業帶來好處的同時也會伴隨著風險，包括財務風險。所以鑑於有一定承載能力的企業單位，要在適當的範圍內對金融工具的應用範圍進行創新和擴大，並且要對創新金融工具的利益及風險不斷進行衡量，以便達到優化企業財務內部管理的需要。
***3***企業要加強其流動性管理，提高對資金管理內部轉換的重視
企業可以藉助股息、特許權使用的費用、一些原有投資、進出口貨物的貸款以及金融中介來對資金進行調配，從而引導內部資金的轉移。合理配置資金可以優化資金的配置，也能促使企業可以更加有效並快速的實現整個控制系統範圍內的各種基金及全球基金與儲備達到最為優化的狀態。
***4***企業要充分利用政策的支援
企業在對金融工具進行創新時，一定要堅持按照產業資本及金融資本相互進行滲透的政策，不斷促進銀行與企業的共同發展。企業經營參與到市場競爭中會跟許多銀行信貸以及資金的支援分不開，而企業的發展壯大跟各大銀行的支援分不開，只有將其跟金融行業緊密結合在一起，才能將各種金融市場帶來的業務風險降到最低，也才能提高企業的市場競爭力。
五、結語
總之，藉助金融工具創新來優化財務管理、研究金融工具創新對整個企業財務管理造成的影響，屬於當前時代現代企業研究過程中發現的一個新課題，因而其研究領域及發展具有很大的客觀性。然而由於我國金融工具創新誕生的時間不長，又缺乏一定的經驗，因而會面臨著相對比較嚴峻的財政形勢，所以不斷採取有效措施創新金融工具在整個企業採取管理中的地位至關重要。
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篇2
論企業財務管理中對衍生金融工具的應用
摘 要：隨著金融市場的發展，傳統金融工具已逐漸難以滿足企業多樣化、現代化的財務管理需求，例如在產品價格波動劇烈、利率風險急劇增加的條件下，企業所需處理的財務風險問題也更為多樣化，因此衍生金融工具在企業財務管理中作用日漸提升。由此，本文提出了對企業財務管理中對衍生金融工具的應用，探討其基礎概念，並對其應用範圍和方法進行總結，為我國企業運用衍生金融工具進行財務管理提供相應的理論參考。
關鍵詞：衍生金融工具;財務管理;應用範圍
自上世紀90年代，國際金融市場中衍生金融工具的發展就已逐漸崛起，例如外匯期權、股票期權、利率互換、利率期權等衍生金融產品的應用對許多實體企業的發展起到了重要的推動作用，全球衍生金融產品的發展進入了高峰時期，金融危機時代產生了大量的金融創新活動，在企業財務管理中衍生金融產品的應用頻率也在日漸增加。本文對金融衍生工具的基本理論進行簡要分析，基於此探討延伸金融工具在企業財務管理中的具體應用範圍及方法，對我國企業財務管理中應用衍生金融工具提供參考。
一、衍生金融工具的基本概念
金融工具按照基礎性與否可分為基礎金融工具和衍生金融工具，兩者互為對立但也存在緊密聯絡，基礎金融工具是存款憑證、商業票據、債券、股票等基礎性金融工具，期權和約、股票價格指數期貨和約、利率期貨和約等從基礎性金融工具派生出的新型金融工具則可被歸類為衍生金融工具。衍生金融工具的特點相對基礎金融工具有較為顯著的差異性，例如跨期交易、槓桿效應、高風險、套期保值和投機套利共存等。其價格形成有利於資源的合理配置和資金的有效流動，有分割，轉移風險，提高金融市場經濟效率的作用。
總體而言，衍生金融工具的應用能夠對企業財務管理起到以下幾點良性影響：其一，提升資金流動率，衍生金融工具可以提升資金運營效率，其一方面可以為企業提供更為靈活的交易方向，另一方面也可以在一定程度上改善企業收益;其二，能夠降低當前階段財務風險，企業財務管理中必須重視財務風險的預防和處理，其中經營環境的不確定是風險的本質成因，而處理風險問題的根本方法是通過最小的風險獲取最大的收益，衍生工具的高槓杆特性正有利於實現這一目標;其三，有助於改善企業內部資源配置，金融衍生產品在企業財務管理中的風險是可以量化和測量的，企業在風險承受範疇內參與金融衍生產品市場是對財務風險管理的優化，因此可幫助企業進行資源優化配置。
二、企業財務管理中衍生金融工具的應用範圍
在企業財務管理中，衍生金融工具的應用主要有三個方向，分別是融資、投資增值和常規經營管理。
其一，融資。衍生金融工具最直接的作用辨識融資，其形式內容多屬於融資渠道。衍生工具融資相對於傳統的直接、間接融資產品而言具有融資效率高、操作靈活、資金成本低、交易配置靈活等特點，但同時也對企業的資產變現能力有一定要求，且不適合中長期融資需求。
其二，投資增值。企業的管理除了要求對企業生產過程中的現金流進行管理優化，企業資金的有效運用、實現保值和增值也越來越重要，企業的投資往往較為謹慎保守，由於主業生產規模的擴大，在金融產品上的投資需求也越來越大。銀行對公理財產品以及信託產品在往往很難達到高收益與低風險的完美組合，企業參與金融市場的慾望愈發強烈。
其三，常規經營管理。在經營管理方面，衍生金融工具所能起到的作用主要有兩個方面，一是規避利率風險，二是規避匯率風險，可見都是用於應對貨幣市場風險而產生的。
三、企業財務管理中衍生金融工具的應用方案
綜合衍生金融工具的概念及應用範圍可知，衍生金融產品在企業財務中的應用主要是在外貿業務和投資融資兩個方面，具體的應用方法也集中在這兩個方面。
在進出口業務方面。進口業務通常存在單筆交易金額大、週期長的特點，如果匯率波動或者大宗商品價格出現波動，企業所獲價值將存在不確定性風險，由此可利用衍生金融工具來規避或降低風險。主要可應用以下集中方法來實現：其一，可採用大宗商品套期保值，以此來規避產品價格下跌導致的收益下降問題;其二，可採用人民幣質押外匯融資，與銀行簽訂遠期購匯業務，以此降低外匯波動風險;其三，可採用外幣套匯對衝風險管理方案，避免週期延長等因素造成的收益下降風險。出口業務普遍存在單筆金額較低，業務筆數較多的特點，在利率、匯率變動下，可能存在收益驟降的問題。針對此類問題，可以通過以下集中方法來規避風險：其一，利用遠期結售匯轉移匯率風險，提高收匯收入;其二，採用買入看跌期權的方法，保留靈活的成本控制機會，保留匯率上漲的收益權利;其三，採用買入看跌風險逆轉期權組合方法，形成無成本期權組合，降低進入期權市場的成本。
在投資融資方面。投資風險主要在於收益率的不確定性，可利用衍生金融工具來擴充企業理財途徑，提升收益率。融資風險可採用鎖定成本支出的方案，以享受人民幣利率下降的財務成本支出下降優勢。
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