債券的投資策略

　　決定投資策略時，投資者應該考慮自身整體資產與負債的狀況以及未來現金流的狀況，期以達到收益性、安全性與流動性的最佳結合。下面由小編為你分享的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　***積極型投資策略***

　　積極型投資策略-利率預測法

　　利率預測法的具體操作步驟是這樣的：投資者通過對利率的研究獲得有關未來一段時期內利率變化的預期，然後利用這種預期來調整其持有的債券，以期在利率按其預期變動時能夠獲得高於市場平均的收益率。

　　1. 利率預測及其方法

　　利率作為巨集觀經濟執行中的一個重要變數，其變化受到多方面因素的影響，並且這些影響因素對利率作用的方向、大小都十分難以判斷。我國的利率體系受到經濟發展水平的影響，呈現一種多利率並存的格局，各資金市場是分割的，資金在市場間的流動受到較大的限制。目前，我國主要有以下的兩種利率：

　　***1***官方利率。

　　這是由中國人民銀行確定的不同期限或不同類別的存、貸款利率，即管制利率。這是我國金融市場上的主導利率，對整個金融市場，包括債券市場都有較大的影響。

　　***2***場外無組織的資金拆借利率

　　由於某些金融機構和工商企業缺乏正常的融資渠道，尤其是非國有企業在信貸上受到限制，使得它們只能通過私下資金的拆借來融資。由於這些拆借主體的資金來源和資金獲得條件都不盡相同，因而利率十分混亂。

　　2. 債券調整策略

　　對市場利率變化和債券價格變化之間的關係做出準確的判斷，從而據此來調整持有的債券。在判斷市場利率將下跌時，應儘量持有能使價格上升幅度最大的債券，即期限比較長、票面利率比較低的債券，因為在利率下降相同幅度的情況下，這些債券的價格上升幅度較大。

　　反之，若預測市場利率將上升，則應儘量減少低息票利率、長期限的債券，轉而投資高息票利率、短期限的債券，因為這些債券的利息收入高，期限短，因而能夠很快地變現，再購買高利率的新發行債券，同時，這些債券的價格下降幅度也相對較小。

　　其他若干實用的積極型國債投資技巧

　　***一***等級投資計劃法

　　等級投資計劃法，是投資者事先按照一個固定的計算方法和公式計算出買入和賣出國債的價位，然後根據計算結果進行操作。其操作要領是"低進高出"，當投資者選定一種國債作為投資物件後，就要確定國債變動的一定幅度作為等級，這個幅度可以是一個確定的百分比，也可以是一個確定的常數。每當國債價格下降一個等級時，就買入一定數量的國債;每當國債價格上升一個等級時，就賣出一定數量的國債。

　　***二***逐次等額買進攤平法

　　逐次等額買進攤平法就是在確定投資於某種國債後，選擇一個合適的投資時期，在這一段時期中定量定期地購買國債，不論這一時期該國債價格如何波動都持續地進行購買，這樣可以使投資者的每百元平均成本低於平均價格。運用這種操作法，每次投資時，要嚴格控制所投入資金的數量，保證投資計劃逐次等額進行。

　　***三***金字塔式操作法

　　與逐次等額買進攤平法不同，金字塔式操作法實際是一種倍數買進攤平法。當投資者第1次買進國債後，發現價格下跌時可加倍買進，以後在國債價格下跌過程中，每一次購買數量比前一次增加一定比例，這樣就成倍地加大了低價購入的國債佔購入國債總數的比重，降低了平均總成本。運用金字塔式操作法買入國債，必須對資金作好安排，以避免最初投入資金過多，以後的投資無法加倍攤平。