上市公司財務報表分析論文參考

　　上市公司財務報表的分析是瞭解上市公司過去、現在運營的基本情況和未來發展前景的基本途徑，是投資者、股東、債權人和政府都非常關注的。下文是小編為大家整理的關於的範文，歡迎大家閱讀參考!

　　篇1

　　淺談上市公司財務報表分析

　　一、公司基本情況

　　天津中新藥業集團股份有限公司以下簡稱“中新藥業”是歷史悠久的，以中藥創新為特色的，分別於1997年在新加坡，2001年在上海兩地上市的大型醫藥集團;擁有40餘家分公司及參、控股公司，業務涵蓋中成藥、中藥材、化學原料及製劑、生物醫藥、營養保健品研發製造及醫藥商業等眾多領域，旗下天津隆順榕、樂仁堂、達仁堂等數家中華老字號企業與中藥六廠等現代中藥標誌性企業同時並存並榮，並與葛蘭素史克、以色列泰沃、美國百特、韓國新豐等全球知名藥企牽手聯營。

　　二、中新藥業2012～2014年財務指標分析

　　一營運能力指標

　　中新藥業在2012～2014年這3年期間，應收賬款週轉率不斷下降，從7.03降到6.08，說明應收賬款週轉的速度在降低，企業的壞賬風險在加大，應收賬款收回的效率變低;存貨週轉率一直上升，從4.45增加到5.89，說明企業存貨的週轉速度在提高，效率變高，流動性變強，發展趨勢良好;總資產週轉率從1.20上升到1.32，增長幅度不大，說明企業的總資產週轉的速度漸漸加快，資產的利用效率加快。

　　二償債能力指標

　　1.短期償債能力指標。

　　中新藥業在2012～2014年期間，營運資金都很充足;流動比率在這3年期間有小幅度上升，但一直低於正常值2;速動比率有小幅的上升，在2014年的時候達到了1，說明速動比率的趨勢良好，企業的償債能力有所改善。總的來說，中新藥業的短期償債能力不錯，流動比率有待提高。

　　2.長期償債能力指標。

　　中新藥業在2012～2014年這3年期間資產負債率在50%左右，這個數值是相對穩定的，既能讓債權人滿意，也能讓投資者滿意，說明企業在償債上是有保證的，處於比較穩健的水平;利息保障倍數很高。整體來說，中新藥業近三年來的長期償債能力強，前景較好。

　　三盈利能力指標

　　中新藥業在2012年～2014年期間銷售淨利率一直在下降，從8.94%降到5.36%，表明這段時間公司的每一元銷售收入所帶來的淨利潤降低了;與此同時，總資產報酬率從13.36%降到9.01%，表明這段時間公司在利用整體總資產獲利的能力降低;淨資產收益率下降幅度明顯，從20.45%下降至13.75%，表明公司利用所有者權益獲利的能力大幅降低。中新藥業近3年來的盈利能力不太理想，應該調整公司經營戰略，積極改善公司的盈利狀況。

　　四發展能力指標

　　中新藥業總資產增長率在2012～2013年期間從6.69%增長到了18.14%，增幅明顯，說明資產規模擴張的很快，但是在2013～2014年期間從18.14%下降到了3.33%，資產規模嚴重縮水;與總資產增長率類似，營業利潤增長率在這3年期間起伏波動明顯，在2013年呈現負增長趨勢，2014年基本維持2013年的水平。總的來說中新藥業總資產增長的幅度波動明顯，營業利潤明顯降低，因此公司需要在未來控制費用，穩定營業利潤的發展趨勢。

　　三、財務分析綜合結論

　　通過以上對中新藥業2012～2014年的財務指標的分析，發現中新藥業在經營管理中存在一些問題，並相應提出一些改善的建議和措施：

　　一中新藥業公司經營中存在的問題

　　1.應收款佔資產比重大，潛在的壞賬風險大。

　　中新藥業近3年來營業收入不斷擴張，從2012年的51億元增加到2014年的71億元，增加了20億元，業績表現突出，前景良好。但是與此同時應收賬款也隨之增加，從2012年的8億元到2014年的13億元，而且應收賬款週轉率也持續走低，企業的壞賬風險在加大，應收賬款收回的效率變低。

　　2.流動負債比例高，短期債務風險大。

　　中新藥業近3年的流動負債佔負債的比例一直在90%以上，短期償債壓力大，長期的債務相比短期債務明顯只佔小部分，而對償債能力我們在前文也分析過，計算出的結果顯示流動比率低於正常值，公司的短期償債能力有待提高，而長期償債能力良好。

　　3.成本費用過高，淨資產收益率持續降低。

　　中新藥業在2012～2014年的營業收入一直在增長，增長了20億元，但是營業總成本也跟著增加，由2012年的49億元增加到了2014年的68億元，增加了19億元，導致營業利潤、利潤總額、淨利潤都減少，淨利潤收益率持續降低。

　　二建議及措施

　　1.提高資金回籠速度，降低壞賬風險。

　　建議中新藥業應該提高資金回籠速度，從而降低壞賬風險。提高資金回籠速度可以從以下幾個方面做成：第一，合理的制定一些現金折扣政策，在一定的期限內還款是有優惠折扣的，鼓勵大家提前還款，這樣有利於儘快收回資金;第二，適當提高預收款的比例，在銷售一些種類的產品的時候，要求購買方交納一定的款項才可發出商品;第三，完善內部客戶信用等級體系，完善風險內控制度，如果發現購買方有多次拖欠貨款的行為，應該停止繼續向他銷售商品，以免增加壞賬的風險，使企業蒙受更大的損失。

　　2.控制債務風險，適當提高長期非流動性負債比例。

　　中新藥業近3年來的短期負債比例佔負債比例90%以上，給企業造成了巨大的短期償債壓力，而企業的長期負債很少，因此企業的長期償債壓力不是很大。事實上短期負債比例過重，對於企業的發展和營運也是不利的，因為企業必須必須拿出足夠的營運資金來提供償債，面臨巨大的債務風險。建議中新藥業適當減少短期負債的比例，比如減少短期借款、應付賬款等等，提高長期負債的比例，比如增加長期借款、應付債券等等，充分利用企業的財務槓桿，改善短期負債與長期負債的比例過於差異化的局面。

　　3.控制成本和費用的消耗，資源配置合理化。

　　中新藥業近3年來的營業成本、營業稅金及附加、銷售費用一直在增加，其中有的科目增加的幅度甚至超過了營業收入的幅度，造成了淨利潤持續遞減的狀態，說明企業在控制成本和費用方面做的不是很好;另外發現存貨和固定資產的比例過大，兩者佔總資產的比例達到30%～40%，影響了資產的流動性，利用效率不是很高。中新藥業可以考慮加強技術創新，自主研發一些產品設計，降低採購成本和期間費用，促進資源配置合理化。

　　三中新藥業的發展前景

　　中新藥業作為一家在滬市上市並且在新加坡上市的公司，管理隊伍擴張迅速，管理制度和觀念先進，也吸納了很多國外藥品行業的經驗教訓，因此自從創立開始，時刻以一個積極發展的而且有企業責任感的形象出現在我們社會大眾的面前。不僅如此，它還參股了很多企業，其中更不乏一些國外公司，市場廣闊。當今藥品行業發展潛力巨大，因為隨著世界人口的增加和自我健康意識的增強，很多人都會為了自身考慮去買大量的非處方藥和營養保健品，尤其是中老年人更加註重自身健康，這對於中新藥業來說是個發展的巨大契機。我認為中新藥業的發展現狀略有不足，有待改善，但其發展前景良好，發展潛力巨大，期待它在未來繼續創造輝煌!

　　參考文獻

　　[1]苗潤生，陳潔.財務分析[M].北京：清華大學出版社，2010.

　　[2]單疵.上市公司財務報表分析[M].復旦大學出版社，2005.

　　[3]James.R.Robinson.Equity Asset Valuation[M].John Wiley&Sons Inc，2010.

　　篇2

　　試論農業上市公司財務報表分析

　　【摘要】隨著證券市場的發展，農業上市公司數量逐年增加，其成長性相對農業中的非上市公司較快，但與其它行業上市公司還有較大差距，一些問題制約其進一步發展，很有必要對其農業上市公司報表進行分析。本文通過對海大集團的報表運用報表分析方法，得出季節性需求、背農現象以及自然條件都制約著其發展。

　　【關鍵詞】農業上市公司;財務報表分析;背農現象

　　一、農業上市公司的現狀

　　農業上市公司是一種現代企業組織形式，是從事農業、林業、養殖業或以其為依託，進行農工商綜合經營，依法公開發行股票，並經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准後，其股票在中華人民共和國境內證券交易所上市交易的股份有限公司。本文主要是以農業上市公司――海大集團為例，分析其財務報表。

　　當前，由於之前的企業經濟發展模式不正確，導致生態環境受到嚴重破壞，引起全社會的重視。並且，農產品的安全問題日益嚴重，挑戰著農業上市公司的生存。由於農業上市公司自身的行業特徵，近年來也享受著國家對農業豐厚的政策支援，如稅收優惠政策、農業補貼政策等。但是，在分析農業上市公司報表時候，發現有很多的農業上市公司並沒有詳細披露這些重要的資訊。

　　從農業上市公司數量上看，十多年來，並沒有顯著的數量增長，早些的四十多家除去像藍田股份一樣或經營業績不善倒閉的上市公司，至 2011 年也就 53 家，而所有行業平均上市公司數量為 95 家。當然，從構成比例上，有百分之七八十還是繼續存續的上市公司，而且在資產總額經營業績方面也有一定的成長;但農業市公司總體實力、成長水平與所有上市公司平均水平有一定的差距，與高新電子領域的上市公司就差距更大了。

　　農業上市公司背農和非農擴張比較嚴重，農業上市公司的“背農現象”是指一些本來屬於農業板塊的上市公司擅自改變行業屬性，將存量或增量資金投向非農產業。還有一部分上市公司在上市之後把主營業務放在與農業無關的經營專案上，致使企業的主營業務與“農”相關的收入佔比嚴重不足，農業上市公司涉足其他領域，如創業投資、電子通訊、房地產等。廣東海大集團股份有限公司是一家集研發、生產和銷售水產飼料、畜禽飼料和水產飼料預混料以及健康養殖為主營業務的高科技型上市公司，以“科技興農，改變中國農村現狀”為神聖使命，核心業務是水產飼料、水產苗種和動保產品，向廣大養戶提供養殖全過程的技術服務。

　　二、農業上市公司財務分析內容

　　農業上市公司的財務分析是通過對上市公司財務報表包括，資產負債表、利潤表、現金流量表、附表和附註、文字說明等內容進行運用技術方法或者綜合方法來獲得對公司財務執行的瞭解。

　　一農業上市公司資產負債表的分析

　　由於農業上市公司的組織形式是現代企業組織形式，所以在分析其資產負債表的時候，只要注意和現代企業不同的地方。

　　1、企業償債能力

　　農業企業的資金來源也是有兩個方面的來源，一是來自於債務，另外是來自於權益，即接受別的企業投資。企業償債能力，主要是分析二者哪個多，哪個少，有沒有這個償債的能力。即，債務是大於還是小於權益。如果大於就是無法償還，如果是小於就是可以償還。

　　2、短期償債能力

　　2001年，劉姝威在《上市公司虛假會計報表識別技術》一書的寫作過程中發現藍田公司存在嚴重問題。最終使藍田股份的高管被送進了監獄，從而保護了中小股東的利益，維護了資本市場秩序。

　　短期償債能力的高低，通常有一系列指標予以反映。由於這些指標本身準確缺陷以及時空條件的變化，各種指標所的償債能力也只能是綜合的，大致的僅供參考的資訊，並不是百分百的準確。

　　1流動比率的計算

　　流動比率是流動資產與流動負債的比值，表示每1元流動負債有多少元流動負債來作為償還保障。

　　該指標越高，說明企業的短期償債能力越強，企業所面臨的短期流動性風險越小，債權人安全程度越高。流動比率達到2以上是比較合適的。這個比率也可以用作，當企業遇到突發性的現金流出的時候，表明了其支付能力。

　　由表1可以知道，流動資產2012年較2011年增加778816867.6元，但是負債也相應地增加了1109512765.16，並且其增加的幅度大於資產的增加幅度。要引起注意，也需要進一步地分析。海大集團2011年流動比率為2.99，短期償債幾乎沒有壓力，資金充足。隨著2012年負債的增加，更加有效地使用外來資金，使得2012年的流動比率從2.99下降到1.68，二者相差1.31。表示償債能力有所減弱。進一步分析，可以知道，流動負債的增加主要是應付利息的增加。由2011年的830萬增加到2012年的3560萬，應付利息增加了近3.3倍。其次還有應付賬款，短期借款等專案的增加。

　　2速動比率的計算

　　這項指標是財務管理的核心指標，用來衡量公司流動資產中可以立即償付流動負債的能力，是速動資產和流動負債的比率，速動資產又是流動資產減去存貨得來的。

　　為什麼要將存貨從流動資產中剔除呢?主要是因為存貨相對其他的流動資產來說，流動性沒有那麼強，並且，存貨在銷售時受市場價格的影響。其變現價值帶有很大的不確定性。存貨中可能含有已損失報廢但還沒有處理的不能變現的存貨。部分存貨可能抵押給債權人。還有其他的原因，所以將存貨從流動資產總額中減去，是企業實際短期償債能力，這個指標比流動比率更為準確。

　　由表2可以知道，海大集團2012年的速動比率為1.09，較上年同期下降0.95，主要是季節性有供求波動，大多數原料價格呈現了逐步上漲的態勢;遊養殖業受到一些終端消費不景氣、部分割槽域氣候異常不利於養殖生產等不利因素的影響，養殖產品價格波幅較大。表明為每一元流動負債提供的速動資產保障減少了0.95元。但是，我們應當看到，不同行業的速動比率是不同的，例如採用大量現金銷售的商店幾乎沒有應收賬款，大大低於1的速動比率則是很正常的。相反，一些應收賬款較多的公司，速動比率可能要大於1。　　進一步查詢財務報表發現，海大集團的應收賬款2011年為17550萬，2012年為35400萬。相對於其他公司而言，這個數額是相當大的，也是速動比率大於1的一個原因。

　　3現金比率的計算

　　現金比率是現金類資產與流動負債的比值，現金類資產是指貨幣資金和交易性金融資產。這兩項資產的特點是可以隨時提現或隨時轉讓變現。該指標主要是來衡量隨時支付的程度。

　　由表3可以知道，海大集團2012年的現金比率比2011年減少了0.91，說明公司為每1元流動負債提供的現金資產保障降低了0.91元，但是這個指標是否合理，還應當進行同業分析或本公司多個會計期間的趨勢分析，以便作出正確客觀的判斷。

　　一般認為，比率為0.2是比較合適的，但是也要根據行業的不同進行分析，由於海大集團是農業上市公司，所以，現金比率高說明公司即刻變現能力強。

　　農業行業，在使用資金方面有很大的季節性，成果週期長，收效甚微。有些農業企業就會選擇將閒置的資金用於其他的投資，如：創業投資、電子通訊、房地產等。

　　綜合上述四個指標，分別是流動比率、速動比率和現金比率的計算，我們可以看到海大集團的短期償債能力是相對樂觀的，有充足的流動資金，2011年的資料相對2012年的較大，在2011年沒有合理使用流動資產，在2012年比2011年有很大的進展。

　　【參考文獻】

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　　[2]董淑蘭，戴蓬軍.農業上市公司社會責任會計資訊披露意願研究[J].財會月刊，201010：92-95.

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　　[4]海大集團：2012年半年度報告全文，2012.7.

　　[5]海大集團：