債券實際年利率的計算

　　債券作為投資理財的一種主要的方式越來越受人們的關注，而債券的實際年利率又該如何計算呢?下面是小編帶來關於的內容，希望能讓大家有所收穫!

　　計算債券的實際利率

　　例如20×0年1月1日，XYZ公司支付價款l000元***含交易費用***從活躍市場上購入某公司5年期債券，面值1250元，票面利率4.72%，按年支付利息***即每年59元***，本金最後一次支付。合同約定，該債券的發行方在遇到特定情況時可以將債券贖回，且不需要為提前贖回支付額外款項。XYZ公司在 購買該債券時，預計發行方不會提前贖回。

　　XYZ公司將購入的該公司債券劃分為持有至到期投資，且不考慮所得稅、減值損失等因素。為此，XYZ公司在初始確認時先計算確定該債券的實際利率：

　　設該債券的實際利率為r，則可列出如下等式

　　59×***1+r***-1+59×***1+r***-2+59×***1+r***-3+59X***1+r***-4+***59+1250***×***1+r***-5=1000***元***採用插值法，可以計算得出r=10%

　　債券年利率的計算方式

　　債券全價=債券淨價+應計利息

　　交易所的債券“市價”是淨價，也就是不包含應計利息的債券價格。個人投資者平時能夠接觸到的債券交易規則是：淨價交易，全價交割。也就是說，你買入債券時輸入的價格是100.15，而實際上付出的金額是100.15+應計利息。其中這個應計利息在你交易的那一天是確定的，由於你沒告訴我具體的債券程式碼，我目前無法判斷。只不過大多數券商的系統都是針對股票設計的，因此在成交金額時無法顯示應計利息部分，讓你誤以為自己以100.15買了債券。在債券兌付的時候，它會兌付給你100+3.86元，這個金額也是確定的。

　　因此，你在這22天中，實際賺到的金額=100 + 3.86 - 100.15 - 買入時的應計利息。在不考慮20%利息稅的情況下，根據當時的交易所回購價格，我推測你的真實年化收益在3%-3.5%左右。

　　債券收益率的計算

　　債券收益率：***到期本息和-發行價格***/ ***發行價格 *償還期限****100%

　　由於債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券侍有期間的收益率。各自的計算公式如下：

　　債券出售者的收益率=***賣出價格-發行價格+持有期間的利息***/***發行價格*持有年限****100%

　　債券購買者的收益率= ***到期本息和-買入價格***/***買入價格*剩餘期限****100%

　　債券持有期間的收益率=***賣出價格-買入價格+持有期間的利息***/***買入價格*持有年限****100%

　　如某人於 1995年1月1日以102元的價格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1991年發行5年期國庫券，並持有到1996年1月1日到期，則

　　債券購買者的收益率= ***100+100*10%-102***/***102*1****100% = 7.8%

　　債券出售者的收益率= ***102-100+100*10%*4***/***100*4****100% = 10.5%

　　再如某人於1993年1月1日以120元的價格購買廠面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的1992年發行的10年期國庫券，並持有到1998年1月1日以140元的價格賣出，則

　　債券持有期間的收益率= ***140-120+100*10%*5***/***120*5****100% = 11.7%

　　以上計算公式沒有考慮把獲得的利息進行再投資的因素。把所獲利息的再投資收益計入債券收益，據此計算出來的收益率，即為複利收益率。