淺析我國期貨市場發展與規範論文
根據現代經濟學的分析，期貨市場是屬於“不完全市場”的範疇。在這種市場，商品價格的高低在很大程度上取決於買賣雙方對未來價格的預期，正因為期貨市場品種少，不僅使大量需要規避價格風險的企業沒有適合的風險規避場所，也成了不理性投機的根源。以下是小編今天為大家精心準備的：淺析我國期貨市場發展與規範相關論文。內容僅供參考閱讀，希望大家能夠喜歡。
淺析我國期貨市場發展與規範全文如下：
摘要：隨著我國經濟市場化的深入,期貨市場已初具規模，但由於起步較晚，違規事件屢屢發生。文章針對我國期貨市場上存在的主要問題,分析了存在問題的原因，在此基礎上提出了適合我國期貨市場發展的建議。
關鍵詞：商品期貨;風險管理;金融市場
1 我國期貨市場發展現狀
我國期貨市場經歷了超常規發展的初創期，也經歷了問題迭出的整頓期，但相較於國外市場而言國內市場還是一個新興的市場。我國期貨市場的成長具有明顯的超常規發展特徵。從時間跨度來看，在十餘年的時間裡，我國期貨市場跨越西方期貨市場百年發展歷程，呈現出跳躍式發展態勢。期貨市場的超常規發展一方面迅速彌補了我國傳統經濟體制的缺陷，利用“後發優勢”進行跳躍式發展;另一方面也為我國期貨市場的規範發展帶來了潛在的隱憂。
此外，政府推動是我國期貨市場成長的又一顯著特徵。與美國和其他國家由現貨交易商和行業協會自發組織建立期貨交易所的模式不同，我國期貨市場的建立是國家高層管理機構從建立市場經濟體制和解決經濟執行過程所存在的實際問題出發，由上至下地推動期貨市場的組建與發展。政府出面組建期貨市場，有助於節約組織成本，但也極易助長政府對期貨市場不應有的行政干預，從而使我國期貨市場呈現較強的行政性特徵。
我國期貨市場經過近年來的治理與整頓逐步進入規範、有序的發展階段，取得了令人矚目的成就。期貨市場硬體設施實現了現代化，期貨市場軟體設施日趨完善。形成了以期貨交易所為核心的較為規範的市場組織體系。經過十餘年的試點與發展，尤其是經過1994 年以來的清理整頓，我國的期貨市場由分散建設逐步趨向集中規範，初步形成了一個比較完整的期貨市場組織體系。在這個體系中，期貨交易所是核心，已上市期貨品種的交易基本穩定，由期貨經紀公司會員形成的代理網路基本可以覆蓋整個市場。
2 我國期貨市場存在的主要問題
在我國期貨市場組織機制正步上日趨完善軌道，我國期貨市場的固有功能亦得以發揮。但其間也存在很多問題，限制了我國期貨市場的正常發展。
2.1 交易品種不足。
期貨品種是期貨市場生存和發展的根本資源，期貨市場功能的發揮只有依託於期貨市場交易才能展開。品種稀缺不僅影響實體經濟發展，也會使交易所缺乏競爭力、走向邊緣化。長期以來我國期貨品種稀少已經成為期貨市場功能發展的障礙。目前，我國經中國證監會的批准，可以上市交易的期貨商品有以下種類。①上海期貨交易所：銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃油、黃金、鋼材期貨。②大連商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕櫚油、玉米、pvc 期貨***聚氯乙烯***。③鄭州商品交易所：小麥、棉花、白糖、pta***精對苯二甲酸***、菜籽油、稻穀期貨。
品種需求不僅來自實體企業，也來自市場投資者。作為我國金融市場的重要組成部分，期貨市場理應成為投資資金的重要選擇。但事實上，資金並未得到分流。主要原因就是期貨品種太少，而且結構不合理。除了部分農產品和原材料期貨品種外，佔全球市場80%的金融期貨在我國還是一個空白;為期貨投資套期保值、規避風險的期權產品，更屬空白;就連國際期貨市場佔交易份額大頭的原油期貨，至今未能推出。
目前的期貨品種，上市程式較為複雜，在一定程度上成為制約期貨創新的關鍵。只有改革調整現有期貨品種上市制度，積極鼓勵期貨品種創新，才能推動市場發展。
2.2 投機成分過重。
目前在我們的市場上，大部分的市場參與者在交易的過程中，投機的心理往往佔了上風。甚至在需要參與市場進行套期保值的企業中，也有不少做投機交易的，比如有些糧油加工企業在期貨市場上卻成為了空方的大戶等等。在這種情況下對價格的炒作便成了唯一的主題。根據現代經濟學的分析，期貨市場是屬於“不完全市場”的範疇。在這種市場，商品價格的高低在很大程度上取決於買賣雙方對未來價格的預期，而遠遠脫離了這種商品的現時基礎價值，從而可能導致了價格“越買越貴”或“越拋越跌”的正反饋迴圈。在這種情況下就很容易出現價格往極端發展的風險。而正因為期貨市場品種少，不僅使大量需要規避價格風險的企業沒有適合的風險規避場所，也成了不理性投機的根源。[論文網LunWenData.Com]
2.3 市場參與者不夠成熟。
由於目前我國的專業投資管理公司和專業的經紀人隊伍還沒有建立和規範起來，所以實際的投資大部分還得依靠投資者自己來完成，其投資行為必然具有很大的盲目性。中國在進入WTO 後國際貿易總量已經上升到全球前列，作為發展最快的經濟實體，中國的國際貿易總量不斷上升，對大宗原材料如石油，鋼鐵，有色金融的需求量也猛增，這勢必對這些商品的價格產生巨大影響。這些商品在國際市場的價格波動也會給中國的企業帶來巨大的風險，因此，使用國際金融市場上的衍生金融工具規避風險是這些企業進行風險管理不可或缺的有效手段。但是，這是一項專業性極高的工作，必須具備一支高水平、有經驗的從業團隊及管理人員隊伍。如果這些高素質的人員不到位，缺乏有效的風險管理和監控機制，不但不能規避風險，反而會加大風險的暴露，造成鉅額損失。
2.4 期貨市場的弱有效性。
目前我國的市場還是一個弱有效的市場，由於資訊的不透明，將使市場的參與者不得不支付更高的社會交易成本，這樣就降低了期貨市場這個經濟體系的執行效率。期貨交易是一種特殊的商品交易，他具備迴避風險及價格發現功能，期貨市場的健康發展，有利於市場經濟的繁榮和現貨市場的穩定。期貨交易所是期貨交易的唯一場所，它的規範運作是保障期貨交易順利完成的關鍵。
3 我國期貨市場發展潛力和方向
3.1 我國期貨市場發展潛力
隨著我國經濟建設發展步伐的加快，在國際市場的影響越來越重要，我國期貨市場的發展潛力不可估量。
3.1.1 我國大規模發展商品期貨市場的潛力與需求巨大。
我國已經成為世界許多大宗商品的集散地，在全球經濟中扮演著越來越重要的角色。但由於目前國內期貨市場還處於初步發展階段，國內相關商品價格的發現功能是在國外相關期貨市場的帶動下完成的。當我們在購入大宗商品時，定價權卻掌握在國外政府或賣方手裡。這是非常不合理的，不僅損害了我國相關企業的利益，也使得我國在國際經濟舞臺的地位降低。從發展的角度看，我國大規模發展商品期貨市場的潛力與需求是巨大的。
3.1.2 我國發展金融衍生品市場的潛力與需求巨大。
期貨市場的最終發展離不開金融衍生品市場的發展。隨著證券市場的發展以及我國金融體系的改革，單一的市場交易模式已經無法滿足控制風險的要求，越來越多的專業型投資機構呼喚對衝機制的形成。
3.1.3 維護國家利益要求大力發展我國期貨市場。
由於期貨市場與國家經濟發展息息相關，在國際經貿往來中發揮重要作用。在我國，儘管許多的商品在國際市場也處於舉足輕重的地位，但由於我們期貨市場的價格功能在國際市場還沒有得到充分發揮，很多情況下必須參照美國以及其他國家的產品價格進行交易，每年不僅使國家損失大量外匯，也使得商品競爭能力下降。從維護國家經濟利益的需求考慮，我們也必須發展我國期貨市場。
3.2 我國期貨市場的發展方向
3.2.1 期貨市場各個組成部分的創新功能將得到加強。
期貨市場的產生、發展與創新密不可分，我國期貨市場的發展也必然在創新中不斷前進。隨著我國期貨市場的發展，新品種將不斷被開發，各個交易所在自身核心品種的研究和創新方面也會不斷努力，並設計出適應市場需求的產品。完善我國期貨市場價格發現和定價功能，應該做到：第一、加快更多交易品種的上市交易，並且設定更加合理的交易合約的交易規則;第二、倡導價值投資和套期保值觀念，多投資者進行投資者再教育，使其更加理性的看待市場並從學習中成熟自己的交易習慣。第三、加大國家相關交易機制的研究投入，多向西方發達國家學習有關期權、套保的經驗，避免再出現如國有航空公司在燃油套保上的簡單性操作。第四、加強相關監管機制的監管力度，對於即時資訊的披露制度要做到客觀公正。
3.2.2 我國市場化體系逐步完善。
期貨市場擴容，需要完備的市場監管體系、健全的市場結構。管理層應將新品種開發和審批放到交易所，以市場化思路來調整期貨品種上市程式，讓市場來做主。
期貨市場的監管原則是實施監管的依據，也是監管目的的具體化，是由監管目的***保證市場的有效性、保護投資者利益、控制市場風險***決定的。所以必須堅持六點原則：
***1***充分競爭原則。充分競爭指的是資訊充分性、較低的市場進入與退出成本、大量較小的投資者。這要求建立完善的資訊披露制度，增加市場運作透明度，防止和制止壟斷與操作市場行為，保證市場的充分競爭。
***2***規範性原則。這主要是指完善制度，監管應該是在完善的制度框架下進行，包括法律、法規這些正式的制度安排，也包括非正式的章程、公約、道德準則等。完善的制度能夠保證市場的完備性和投資者對市場的信心，提高監管效率，降低監管成本。
***3***安全性原則。期貨市場是槓桿性及風險集中性，使得安全性成為監管的重要原則。
***4***穩定性原則。穩定性原則指期貨市場監管要保證市場運作的穩定性和監管政策的連續性。保證市場的穩定性主要是合約內容、交易交割規則保持穩定性，不能朝令夕改，認為加大市場風險，造成市場秩序混亂和是投資者無所適從。而監管政策的連續性則依賴於法律法規等制度的完善健全，唯有如此，才能體現監管的嚴肅性，而不能隨市場的變動隨意變更監管的制度措施。
***5***系統性原則。期貨市場監管是一個複雜的系統工程，需要多方面協同努力、多種因素綜合作用才能事先監管目的。
***6***靈活性原則。期貨市場發展日新月異，新產品、新技術層出不窮，國際期貨市場打競爭也越來越激烈。而期貨市場監管法規與政策有一定的滯後性，如果一成不變，很有可能束縛期貨市場的創新與發展，不利於提高本國期貨市場的競爭力。因此，期貨市場風險管理必須根據期貨市場實踐的發展，進行及時調整，在穩定性基礎上保持一定靈活性。