美聯儲政策收緊

  美聯儲三號人物、紐約聯儲主席杜德利***William Dudley***稱,美國政府的政策有可能進一步刺激經濟增長,最終給已經逼近美聯儲目標的通脹水平再添一把火。下文是小編收集的關於最新美聯儲政策訊息,歡迎閱讀!

  :美聯儲三號人物“變臉”

  “儘管財政政策及其對經濟的潛在影響仍存在相當大的不確定性,但似乎假以時日就會轉向更具刺激性的方向,”Dudley在佛羅里達州薩拉索塔按事先準備好的講稿說道。

  其還指出“因此,經濟與通脹面臨的中長期風險,看上去都可能逐步向著上行風險轉變。”

  杜德利的講話反映了其觀點上的轉變。去年,包括他在內的大部分聯邦公開市場委員會***FOMC***成員都普遍認為風險偏向下行,因為全球經濟增速低迷且通脹預期下降。

  他在此次於南佛羅里達大學薩拉索塔-海牛分校發表的演講中稱,美國“繼續以適度高於長期可持續水平的速度增長”,“海外經濟前景看上去也已經變得更加明亮”。

  杜德利表示,對今年前景抱有更大信心的一個原因是通脹率已接近2%的目標。

  美聯儲偏愛的通脹指標--扣除食品與能源的個人消費支出價格指數在1月份上漲1.74%,是所謂核心通脹率自2014年7月以來創下的最高水平。

  美聯儲當前做法是把到期債券再投資,以保持資產負債表規模不變,但美聯儲此前表示,將在“順利推進”加息的時候開始縮表。

  關於縮表,杜德利稱,他傾向於“逐步和可預測的”減少再投資,而不是一次性徹底剎車,以避免出現長期利率突然上漲的局面。

  “縮小美聯儲資產負債表規模與提高短期利率雖有關聯,但仍屬於撤出貨幣寬鬆政策的不同方式,”他說道。

  “因此我預計,當我們開始結束再投資的時候,就必須考慮這對適當的短期利率軌跡會產生怎樣的影響。”

  美聯儲收緊政策加劇中國資本流動壓力

  彭博有限合夥企業董事長高逸雅***Peter Grauer***在出席中國發展高層論壇期間表示,中國多方面的壓力正在增加,比如對於信貸分配的持續擔憂——過多信貸投放到低迴報的傳統經濟專案中,而充滿活力的新經濟公司卻未能獲得足夠的信貸支援,再比如隨著美聯儲繼續收緊貨幣政策,資本流動方面的壓力可能還會加劇。

  高逸雅表示,中國顯然還有很大的發展空間,從年初公佈的一系列資料看,2017年對中國中國而言仍將是一個強勁增長之年。但同時也應該清晰的看到,風險和不確定性的確存在。高度關注這些風險和不確定性是非常正確的,只有這樣,才能防止這些風險變成現實。風險是當今的一個重大主題,全面評估風險需要考慮貿易保護主義的出現、房地產市場放緩、國際關係調整以及其它因素。

  高逸雅認為,應對新常態下的風險需要更加透明、一體化和完善的金融市場。所謂更加透明的金融市場,即具有更高效率,能夠用較少的信貸支出,在實體經濟中創造更多增長和就業;更加一體化的金融市場,即為投資者創造參與全球市場的途徑,防止由於資本流動受限而造成更多泡沫;更加完善的金融市場,即如果投資者可以運用一整套先進的工具管理風險,就會大大降低從眾行為出現的概率,而這些行為可能會影響市場穩定。

  美聯儲並不急於收緊貨幣政策

  美國紐約聯儲主席杜德利週五***3月31日***指出,縮減資產負債表可以“替代”升息,屆時可“暫停”加息,美聯儲並不急於收緊貨幣政策。

  杜德利稱,雖然美國經濟表現符合預期,但2017年的加息次數取決於經濟資料,今年再加兩次息也是合理的。經濟明顯沒有過熱,信心的增強尚未轉化為“強勁的”資料,美國首季GDP可能略顯疲弱。

  杜德利還稱讚耶倫做的非常好,認為她控制聯邦基金利率的系統運轉的很好。雖然市場普遍認為中性實際利率為0%-1.0%,但他認為中性的聯邦基金利率範圍在2.0%-3.0%。

  杜德利表示,或將在今年稍晚或者2018年開始收縮資產負債表,但具體境況取決於經濟走勢。目前沒有很大的必要區分抵押貸款債券和國債,但可能在今年稍晚或明年開始逐步縮減投資組合。

  杜德利認為,企業希望看到企業所得稅得以確定,氣餒工人在重返勞動力市場,且政府基礎設施支出可提振生產率。雖然財政政策帶來了上行風險,但美聯儲並沒有因財政政策來調整預期。