淺論我國上市商業銀行資本結構
論文摘要：伴隨著我國金融體系的完善與全球金融一體化程序的進一步加快，我國上市商業銀行面臨的競爭將空前劇烈，因而完善我國上市商業銀行資本結構將成為必然選擇。文章通過對我國上市商業銀行資本結構現狀進行分析，提出若干完善發展我國上市商業銀行資本結構的對策。
論文關鍵詞：商業銀行 資本結構 債券資本結構 權益資本結構
一、引言
資本結構***capitalstructure***，是指企業籌措資金的各種來源、組合及其相互之間的構成及比例關係，有廣義和狹義之分。從廣義上講，資本結構是指構成企業的各種資金來源及其比例關係，包括有長期資本和短期資本；從狹義上講，資本結構是指企業長期資金來源及其比例關係，即長期資本。現代財務理論研究表明，企業資本結構是否合理，直接關係到企業生產經營活動的順利進行，關係到企業的盈利狀況以及企業長期的生存與發展。因此，確定企業合理的資本結構，是企業財務決策的重要內容之一。
商業銀行具有從事業務經營所需要的自有資本，並依法經營，照章納稅，自負盈虧，它與其他企業一樣，以利潤為目標。商業銀行又是不同於一般工商企業的特殊企業。其特殊性具體表現為經營物件的差異。工商企業經營的是具有一定使用價值的商品，從事商品生產和流通；而商業銀行是以金融資產和金融負債為經營物件，經營的是特殊商品——貨幣和貨幣資本。但是商業銀行與一般企業一樣，受《公司法》的約束和調整，其財務目標同樣是追求自身價值最大化。
在金融全球化的背景下，國際金融體系正在經歷著歷史性的變革，一個能夠適應金融全球化發展趨勢的現代國際商業銀行體系正在悄然興起。這既給我國商業銀行的發展提供了契機，又形成了巨大挑戰。這就需要我國儘快完善現代商業銀行制度，提升商業銀行的競爭力。
尤其當前，我國加入世界貿易組織五年的緩衝期已結束，金融市場更加開放，國內商業銀行的資產和負債規模迅速擴張，商業銀行面臨的風險進一步加劇，為迎接外資銀行對我國銀行業形成的挑戰，國內的商業銀行紛紛選擇了上市，因此，研究上市商業銀行資本結構對於維持國內金融秩序穩定、提高商業銀行自身的國際競爭力和改善銀行內部治理具有重要意義。
二、我國商業銀行資本結構現狀及存在問題分析
***一***銀行資本結構的特殊性分析
銀行資本結構與一般公司資本結構相比具有特殊性，主要表現在：
1．債權資本結構的特殊性
銀行的債權資本主要包括：銀行長期債務和分散的小額存款。二者雖然形式上不同，但本質相同。銀行，作為從事將社會閒散資金集中起來進行貸放的負債經營性行業，具有資產負債率高和債權結構分散的主要特徵。一方面，債權資本在銀行全部資本中佔很高的比率，銀行債權人與銀行內部經理人員之間的代理成本不容忽視；另一方面，銀行的債權結構較一般企業來說較為分散，難以發揮大債權人治理結構下的監督與控制作用，這在一定程度上增加了降低銀行債權代理成本的難度。
2．銀行資本的高槓杆性
銀行的自有資本相對於其負債和資產是微不足道的，其淨值很低，銀行主要是利用負債來形成資產並進行經營，即銀行用較低低的淨值撬動較高的負債，可以說銀行資本具有高槓杆性。正因為銀行的槓桿作用巨大，銀行能否籌集到資金，在很大程度上取決於銀行的安全性、業務種類、管理質量、與資本水平等，而不是其負債與權益的比率。
***二***我國上市商業銀行債權資本結構的現狀分析
1．資產負債率高，債務規模大
銀行是負債經營性企業，負債是銀行經營資金的重要來源，因此我國上市商業銀行的債務規模龐大。
從表1中可以看出2008年中國工商銀行的負債總額是91505．16億元，佔銀行總資本的93．78％，中國建設銀行的負債總額是70878．9億元，佔銀行總資本的93．81％；從股份制銀行來看，招商銀行、上海浦東發展銀行、深圳發展銀行、民生銀行和華夏銀行的負債總額分別為14920．16、12677．24、4580．39、9996．78和7042．16億元，負債佔資本總額的比重分別達到94．92％、96．82％、96．54％、94．81％和96．25％。雖然高負債比率能夠獲得很高的財務槓槓利益，但是它也會帶來很高的財務風險。
2．各項存款構成銀行債務資本的重要組成部分
無論是國有商業銀行還是股份制商業銀行，各項存款都在負債資本中均佔有很大比重。從表1可以看出2008年中國銀行各項存款佔負債資本的比重是8O．02％，工商銀行是80．65％，建設銀行89．96％；而股份制商業銀行各項存款佔負債資本的比重中，中信銀行最高，達86．58％，興業銀行最低也達65．07％。這說明目前我國上市商業銀行的負債資本結構比較單一。
***二***我國上市商業銀行權益資本結構的現狀分析
權益資本是商業銀行的自有資金，代表著商業銀行的所有權。權益資本來源渠道有兩個：一是通過內部融資，即銀行通過自身經營所獲利潤積累的資金，主要體現在盈餘公積和未分配利潤兩項上；二是外部權益資本融資，即外部投資者投入的權益性資金。根據投資主體身份不同，權益資本又劃分為國家資本金、法人資本金、個人資本金及外商資本金。
目前，我國上市商業銀行的權益資本表現出以下弊端：
1．資本金不足
資本充足率是保證銀行安全，穩健經營的重要制度。它規定了商業銀行資產規模擴張的限度。資本充足率指標現已作為衡量單個銀行甚至整個銀行體系穩健經營的重要指標，從整體來看，我國上市商業銀行的資本金充足率水平均有了很大幅度的提高***如表2所示***，
大體達到或超過了8％的監管要求，招商銀行、興業銀行、深發展達到了1O％的穩健水平，但距國際活躍銀行12％的資本金充足率還有差距。
2．不良貸款依然存在
雖然不良貸款的比重，2008年相比較2007、2006年下降了很多，但是它的存在依然，這在很大程度上消耗了銀行資本，造成銀行資本結構的不合理。
三、優化我國上市商業銀行資本結構的對策及建議
通過對我國上市商業銀行資本結構現狀的分析，可以發現資本金不足和不良貸款率高已成為制約我國上市商業銀行發展的主要障礙。針對此類缺陷，提出以下幾點意見：
***一***拓寬資本金補充渠道
一般意義上講，銀行補充資本金的渠道有三個途徑：一是利潤留成，依靠自身的積累；二是通過資本金市場來補充資本金，發行股票或債券融資；三是私募擴股，通過引進戰略投資者或原有股東增加投資來達到增加資本金的目的。上市銀行除了一般商業銀行資本金的補充渠道外，應充分利用上市這一籌資的渠道，可以採用發行股票等方式，並且嚴密控制這種方式運用中可能存在的各種風險。
***二***降低不良貸款的比率
提高資產的質量，降低風險資產在總資產中所佔比例，可以通過以下途徑：
1．調整資產的風險佈局
調整資產的風險佈局，可以從兩方面來人手：第一，控制貸款的增長速度；第二，擴大資產證券化的份額。
2．降低不良資產的比例
要實現這一方案，需要從兩個方面努力：第一，減少高風險資產的份額，例如，可以採用出售高風險資產的方法，將風險轉移出去；第二，提高發放貸款的質量，不能單純強調數量，應從源頭上控制貸款質量，例如，瞭解貸款客戶的資信、貸款的投向等等。
***三***加強監管力度
第一，強化對上市商業銀行風險管理及資本充足率要求；第二，對銀行風險評估體系的合理性、準確性及資訊披露的可信性進行嚴格監督；第三，有關監管當局應積極協調與相關部門得關係，以便更好幫助商業銀行通過多種渠道補充資本金，儘快提高資本充足率；第四，中國人民銀行應充分發揮央行職能，同時兼顧市場規則，謹慎制訂對資本管理不合規的有關上市商業銀行的處罰措施，切實履行起對上市商業銀行的監督職能。
與此同時，還應充分發揮市場約束作用，建立透明的資訊披露規則。積極引進權威性的社會中介機構審計，如引進註冊會計師、資產評估師審計，加大外審力度，提高經營、會計資訊的可信度，樹立社會公眾形象。